Izveidota 1993. gadā saskaņā ar Māstrihtas Līgumu (Treaty of Maastricht).
EMS ierobežo valsts izdevumus un finansēšanu, taču neaizliedz savas valūtas drukāšanu un apriti. EMS bija trīs sagatavošanās stadijas, trešā un pēdējā stadija sākās 2001. gada 1. janvārī, ieviešot Eiropas vienoto valūtu (single currency) – eiro.
Valstīm, kuras lieto eiro (eirozonas valstīm), EMS nodrošina kopēju banku – Eiropas Centrālo banku (ECB) (European Central Bank, ECB). ECB emitē valūtu visām 12 eirozonas valstīm, tādējādi kontrolējot šās zonas kredītu jautājumu.
Māstrihtas Līgumā EMS eirozonā inflāciju uzticēts noturēt līdz 2 % gadā. EMS nav politiski kontrolēta iestāde, un Līgumā tai aizliegts pieņemt norādījumus no valdības vai ES iestādēm. Līgums paredz dalībvalstu valdībām vadīt savas valsts ekonomiku tā, lai tās atbilstu EMS monetārajai politikai.
Lai pievienotos ES, valsts ekonomikai jāiztur četri kritēriji (konverģences kritēriji, convergence criteria). Pēc pievienošanās ES valstīm jāpiekrīt noturēt savus izdevumus noteiktā līmenī (Stabilitātes un izaugsmes pakts, Stability and Growth Pact). Saskaņā ar Stabilitātes un izaugsmes paktu valdības, kas iekļūst pārmērīgā budžeta deficītā (t. i., kad izdevumi pārsniedz ieņēmumus) un necenšas atrisināt šo problēmu, var tikt sodītas ar naudas sodu.
Saites